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????根據(jù)財政部發(fā)布的2025年超長期特別國債發(fā)行安排，今日（4月24日），2025年超長期特別國債首次發(fā)行，其中20年期500億元，30年期710億元，合計1210億元。兩種期限的國債均將在4月29日起上市交易。

????今年的《政府工作報告》提出，擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元、比上年增加3000億元。記者注意到，今年超長期特別國債不僅發(fā)行規(guī)模更大，而且從發(fā)行節(jié)奏看，去年的超長期特別國債于2024年5月17日首發(fā)，今年的首發(fā)時間也提前了近一個月。

????“今年超長期特別國債發(fā)行時間較去年提前近一個月，體現(xiàn)了財政政策‘早部署、快落地’的特征?！敝袊虡I(yè)經(jīng)濟學會副會長、華德榜創(chuàng)始人宋向清在接受《證券日報》記者采訪時表示，通過提前發(fā)行、精準投放、市場化定價，既實現(xiàn)了“穩(wěn)當前”的短期目標，又為“謀長遠”奠定了基礎(chǔ)，有利于在安全與效率的平衡中塑造新的經(jīng)濟增長極。

????“今年超長期特別國債提前發(fā)行，既是2024年政策的延續(xù)，也體現(xiàn)了更加積極的財政政策‘靠前發(fā)力’?！标兾骶挢S投資資訊有限責任公司投資顧問總監(jiān)郭一鳴也告訴記者，今年的超長期特別國債提前發(fā)行能夠為全年經(jīng)濟增長目標達成提供有力支持，使財政資金更早投入到“兩重”“兩新”項目中，加速釋放國內(nèi)投資和消費需求。

????Wind數(shù)據(jù)顯示，4月24日發(fā)行的20年期、30年期超長期特別國債中標利率分別為1.98%、1.88%，全場倍數(shù)分別為3.11、3.66，邊際倍數(shù)分別為8.42、3.43。

????郭一鳴分析，整體看，較高的全場倍數(shù)和邊際倍數(shù)表明投資者對超長期特別國債的認可度較高，愿意積極參與認購，這也反映出市場對政府債券的信任以及對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的信心。

????宋向清也認為，今年首發(fā)20年期、30年期超長期特別國債全場倍數(shù)分別達3.11和3.66，邊際倍數(shù)達到8.42和3.43，顯示投資者需求旺盛。

????此外，今年將發(fā)行的1.3萬億元超長期特別國債，其中8000億元用于更大力度支持“兩重”項目；5000億元用于加力擴圍實施“兩新”政策，其中3000億元支持消費品以舊換新，比上年增加1500億元，2000億元用于支持設(shè)備更新，比上年增加500億元。

????郭一鳴認為，今年超長期特別國債提前發(fā)行并擴大規(guī)模，以“組合拳”之勢為經(jīng)濟增長注入強勁動能。8000億元投向“兩重”項目，將直接拉動基建投資；5000億元用于“兩新”政策，將充分釋放消費潛力。超長期特別國債的長周期與項目運營相適配，既能優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，又能降低宏觀融資成本。如果資金使用效率良好，預計將對GDP增長起到較強的促進作用，助力實現(xiàn)全年5%左右的增長目標。