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????近日，多地出臺(tái)促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的方案。《陜西省進(jìn)一步促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展“七大行動(dòng)”實(shí)施方案》提出，支持民企通過(guò)發(fā)行股票、債券直接融資，優(yōu)化上市后備企業(yè)遴選機(jī)制?！逗Ｄ献杂少Q(mào)易港促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展若干規(guī)定》近日施行，在優(yōu)化投資融資環(huán)境方面，強(qiáng)化民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要素支持，包括加強(qiáng)土地要素供給、強(qiáng)化金融支持等舉措。

????東源投資首席分析師劉祥東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前多地密集出臺(tái)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展方案，釋放出持續(xù)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、激發(fā)市場(chǎng)活力的強(qiáng)烈信號(hào)。一是政策導(dǎo)向更加明確，從中央到地方形成層層推進(jìn)、精準(zhǔn)施策的支持體系；二是舉措更趨系統(tǒng)化，涵蓋融資、準(zhǔn)入、創(chuàng)新、法治等多維度，體現(xiàn)全方位護(hù)航意圖；三是突出實(shí)效性與可操作性，強(qiáng)調(diào)政策“可感可及”、資金“直達(dá)快享”，著力破解民營(yíng)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期反映的痛點(diǎn)堵點(diǎn)，有助于穩(wěn)定預(yù)期、增強(qiáng)信心。

????南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從各地政策來(lái)看，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展政策設(shè)計(jì)呈現(xiàn)三大趨勢(shì)：一是從“普惠撒網(wǎng)”轉(zhuǎn)向“精準(zhǔn)滴灌”，二是從行政干預(yù)轉(zhuǎn)向制度創(chuàng)新，三是從短期紓困轉(zhuǎn)向生態(tài)構(gòu)建。這些政策本質(zhì)是重構(gòu)“政策—市場(chǎng)—企業(yè)”三角關(guān)系，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展奠定制度基礎(chǔ)?？梢?，政策通過(guò)系統(tǒng)性、制度化改革，其核心是通過(guò)市場(chǎng)化手段激活微觀主體活力。

????事實(shí)上，資本市場(chǎng)是促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的重要平臺(tái)，民營(yíng)企業(yè)也是資本市場(chǎng)的重要參與主體和組成部分。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，今年以來(lái)A股市場(chǎng)新增上市公司66家，其中57家為民營(yíng)企業(yè)，占比86.36%；民營(yíng)企業(yè)在交易所債券市場(chǎng)發(fā)行債券567只，總發(fā)行額2038.71億元。股市、債市的最新數(shù)據(jù)顯示，多層次資本市場(chǎng)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的力度不斷加大。

????劉祥東表示，當(dāng)前資本市場(chǎng)支持民企的力度顯著增強(qiáng)，機(jī)制持續(xù)完善。一方面，融資渠道不斷拓寬，IPO、債券發(fā)行等多層次市場(chǎng)工具共同發(fā)力，精準(zhǔn)服務(wù)不同發(fā)展階段民企需求；另一方面，政策傾斜明顯，通過(guò)設(shè)立專項(xiàng)融資工具、優(yōu)化上市流程、鼓勵(lì)并購(gòu)重組等，提升民企融資可得性；此外，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制逐步健全，擔(dān)保、保險(xiǎn)、貼息等配套政策協(xié)同落地，有效降低民企融資成本和信用風(fēng)險(xiǎn)，支撐其穩(wěn)健發(fā)展。

????“2025年上半年，多地推動(dòng)民企通過(guò)IPO、債券融資擴(kuò)大直接融資規(guī)模。雖然當(dāng)前資本市場(chǎng)支持民企力度顯著增強(qiáng)，但結(jié)構(gòu)性短板仍存。”田利輝坦言，問(wèn)題在于，一是區(qū)域分化明顯，東部資本市場(chǎng)活躍度遠(yuǎn)超中西部；二是工具創(chuàng)新不足；三是風(fēng)險(xiǎn)累積，部分民企過(guò)度依賴“貼息+擔(dān)?！苯M合拳。資本市場(chǎng)需從“量的擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)的提升”，通過(guò)制度創(chuàng)新解決結(jié)構(gòu)性矛盾。

????田利輝建議，進(jìn)一步發(fā)力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，一是深化多層次市場(chǎng)改革，建立“硬科技成長(zhǎng)指數(shù)”，推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)與新三板轉(zhuǎn)板通道建設(shè)；二是強(qiáng)化政策協(xié)同，試點(diǎn)“備案制+信用評(píng)級(jí)”監(jiān)管沙盒，建立跨境監(jiān)管預(yù)警平臺(tái)；三是技術(shù)賦能，開發(fā)“產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金+REITs+可轉(zhuǎn)債”復(fù)合工具包，構(gòu)建“數(shù)字孿生”監(jiān)管系統(tǒng)。